Структура инвестиционного цикла, этапы подготовки проекта

Добавлено: 02.07.2015

  Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени – от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

   При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) – первоначальное вложение денежных средств в его выполнение1.

  Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.

   Промежуток времени между моментом появления проекта (началом осуществления) и моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным циклом проекта. Окончанием существования проекта может быть:

     -  ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;

     -  достижение проектом заданных результатов;

     -  прекращение финансового проекта;

     -  начало работ по внесению в проект серьёзных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;

    -  вывод объектов проекта из эксплуатации.

     Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до эксплуатации – может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трёх фаз составляет жизненный цикл проекта.

    Участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта2:

    Фаза 1 – прединвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

    Фаза 2 – инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.

    На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые затраты, их ещё называют сопутствующими (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных компаний, пуск и наладка оборудования), частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы (как предпроизводственные затраты).

    Фаза 3 – эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

  Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена её верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

   Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа.

    Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость, с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.

    Выделяют ещё ликвидационную фазу. На этой стадии происходит прекращение производства продукции и реализация активов предприятия (проекта) по остаточной стоимости.

    Практический опыт инвестиционной деятельности позволил выявить основные типичные ошибки, допускаемые при составлении бизнес-планов инвестиционных проектов:

     -  бизнес-план разработан под заказ для определенного инвестора с единственной целью - получить от него финансирование, что характеризуется отсутствием детальной проработки различных сторон проекта;

     -  бизнес-план не вытекает логически из предшествующей деятельности предприятия, что вызывает сомнения в возможности его реализации;

     -  занижение отдельных статей расходов (оплаты труда, транспортных расходов, стоимости топливно-энергетических ресурсов и др.);

     -  отсутствие подробного расчета выплаты налогов, сборов и других платежей в бюджет и внебюджетные фонды, приводящее к сомнениям относительно величины вероятной к получению прибыли;

     -  недостаточно проработанная маркетинговая часть проекта, не дающая возможности удостовериться в наличии значительного рыночного потенциала предприятия и продукта;

     -  слабо проработанная юридическая часть проекта, не рассматривающая вопросы соответствия деятельности и продукции законодательству, в т.ч. лицензирования, сертификации, получения различных разрешений.

    Эти недостатки вызывают возникновение недоверия у инвестора и сомнений в возможности реализации бизнес-плана, а, следовательно, могут привести к отказу от предоставления инвестиций.

     Для определения перспектив получения инвестиций можно провести анализ бизнес-идеи по восьми позициям.

     1.  Количество потенциальных покупателей. Наличие большого числа покупателей приводит к созданию высокого уровня спроса на продукт (услугу);

     2.  Однородность покупателей. Продукт (услуга) решает проблему для большой группы потенциальных покупателей без дифференциации их по разным признакам и не требует подстраивания под индивидуальных клиентов;

     3.  Наличие квалифицированных покупателей, т.е. способ и область применения продукта (услуги) понятны потенциальным клиентам;

     4.  Наличие у предприятия положительного опыта продаж, системы сбыта и подготовленного персонала;

     5.  Отсутствие институциональных барьеров, т.е. наличие всех необходимых разрешений, лицензий и т.п;

     6.  «Раскрученность» идеи, готовность рынка принять продукт (услугу);

     7.  Разумная скрытность при разработке бизнес-идеи, чтобы ее не смогли быстро скопировать конкуренты;

     8.  Оптимальное соотношение цена/полезность, т.е. цена продукта (услуги) должна восприниматься как справедливая плата.

    После сдачи проекта остается выполнить последнюю, четвертую стадию - постинвестиционную, или так называемый аудит проекта. Подобное "подведение итогов" должно основываться на критериях, использовавшихся для отбора данного проекта, - полученная выгода от реализации, снижение рисков и т.п.

Инвестиции и инновации

Анализ эффективности инвестиционного проекта организации

Платное содержание

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи