Мировой опыт и российская специфика развития рынка лизинговых услуг

Добавлено: 12.07.2015

     Несмотря на положительную динамику и достаточно высокие темпы роста, объем лизингового рынка России по–прежнему несопоставим с Европой, находящейся на первом месте, и, США, идущей следом.

     С другой стороны, если сопоставить темпы роста, которые наблюдаются в мире и в России, то явно видно значительное превышение темпов роста лизинговых услуг в нашей стране по сравнению с более развитыми странами, и в частности, с Европой. В Европе основной частью активов, передаваемых в лизинг, является автотранспорт – 50%. Прочие категории составляют 34%. Недвижимость – 16%. К примеру, в Италии наблюдается явное преимущество лизинга станков и промышленного оборудования – 48%. В Германии и Великобритании значительная часть лизинга приходится на пассажирские автомобили. В странах Средиземноморья велика доля кораблей, самолетов, железнодорожных составов. В странах Северной Европы преимущественно передается в лизинг IT оборудование.

     Сегодня около 70% европейских автомобилей приобретено в лизинг, тогда как в России эта цифра находится на уровне 2–4%. Такой низкий уровень потребления услуги лизинга в России ярко демонстрирует недостаточное использование его, как инструмента финансирования, и как следствие – сравнительно низкая его доля в инвестициях.

     Отметим, что если в Европе доля лизинга в инвестициях в основные средства на сегодняшний день варьируется в размерах 15%–17%, то в России аналогичный показатель не превышает и 9%. Рост рынка лизинга возможен за счет лизинга недвижимости и транспорта, быстро растущих и высокомаржинальных сегментов российского рынка.

     В Европе мощное проникновение лизинга обусловлено высокой интеграцией лизинговых продуктов в продуктовую линейку банков и финансовых групп, развитыми каналами продаж и действующими неценовыми преимуществами лизинга перед кредитом.

   Несмотря на то, что порядка 60% автомобилей в России сегодня приобретается на заемные средства, а услуги лизинга доступны и в нашей стране, российский бизнес по–прежнему предпочитает банковские кредиты. В настоящее время можно наблюдать, что российский лизинговый рынок испытывает сжатие и структурные изменения: на первое место, как и в 2008 году, вышел самый ликвидный сегмент – авто лизинг – впервые с 2008 года стал крупнейшим в структуре новых сделок (29,4%) и нового бизнеса (около 31%). Но рост просроченной задолженности и снижение авто продаж не позволяют ему выйти на уровень драйвера рынка1

   Все эти факторы, безусловно, сказались на российском рынке лизинга. По предварительным результатам, новый бизнес за январь – июнь 2014 года составил 344 млрд руб. (сокращение по отношению к 1 полугодию 2013 года составило около 2,5%), а сумма новых лизинговых договоров – 505 млрд руб. (сокращение на 15%) (рис. 1.1).

111.jpg

Рис. 1.1 - График соотношения нового бизнеса 1П2014 к 1П2013

    Торможение рынка обусловлено, прежде всего, сужением таких сегментов рынка, как железнодорожная и авиатехника на 44% и 26%, много лет занимавшими лидирующие позиции, повышением активности госкомпаний в «розничном» сегменте, консервативным подходом к оценке ликвидности предметов лизинга (рис. 1.2).

111.jpg

Рис. 1.2 - Динамика и прогноз развития рынка лизинга

     Так же негативно на динамике рынка отразилось уменьшение налоговых преференций, а именно, отмена с 1 января 2013 года налога на движимое имущество. В соответствии с Федеральным Законом от 29.11.2012 №202–ФЗ «О внесении изменений в ч.2 НК РФ» с 1 января 2013 года не признается объектом налогообложения по налогу на имущество организаций движимое имущество, принятое на учет с 1 января 2013 года в качестве основных средств2. В этой связи с 2013 года лизинг как финансовый инструмент экономии по налогообложению стал менее привлекателен с точки зрения общего налогового эффекта.

     Перспектива слабого роста рынка, однако, не вызывает существенных опасений у его участников. Снижение объемов нового бизнеса, при условии сохранения качества лизингового портфеля, не должно негативно повлиять на платежеспособность участников рынка. Однако при снижении объемов рынка или малых темпах роста нового бизнеса усилится конкуренция, что может привести как к либерализации требований к лизингополучателям, так и к снижению маржи лизингодателей при попытке предложить лучшие условия для клиентов.

    С целью сохранения/увеличения объемов сделок лизинговые компании могут пойти на снижение уровня авансовых платежей для лизингополучателей. С одной стороны, это повышает риски компаний, с другой – позволит немного больше заработать: чем больше задолженность клиента, тем выше платежи по сделке. Но необходимо учитывать, что при росте рискованности сделок стоимость фондирования для компаний также увеличивается. Для мелких компаний в условиях жесткой конкуренции и ограниченного финансирования возможным выходом будет объединение с более крупными организациями в единые структуры и холдинги.

     К положительной стороне торможения рынка можно отнести тот факт, что при слабом росте новых сделок или стагнации участники рынка будут разрабатывать новые пути привлечения клиентов, а именно:

     ·  расширять продуктовые линейки;

     ·  развивать перекрестные продажи путем повышения квалификации своих сотрудников;

     ·  уделять больше времени вопросам пересмотра организации бизнес – процессов компании;

     ·  выравнивать отношения с дебиторами.

   Также в качестве драйвера роста основной акцент делается на законодательно нерегламентированный в настоящий момент операционный лизинг, который в отдельности или в совокупности с финансовым даст такие преимущества как:

     · возможность предложить комплексное решение для клиента, включая грузовики, технику и оборудование;

    ·  возможность сделать средний продукт между финансовым и операционным лизингом;

    ·  эффективное использование регионального присутствия – необходимо иметь возможность покупать, регистрировать и реализовывать имущество в регионах;

    ·  возможность увеличить клиентскую базу;

    ·  рост доходности с одного клиента.

     В рейтинге компаний – лидеров в сравнении с 2013 годом произошли некоторые изменения и на настоящее время в тройку лидеров входят: ОАО «ВЭБ–лизинг», ОАО ВТБ Лизинг и ЗАО «Европлан», сместив, таким образом, лидера предыдущего года – ГК «Сбербанк лизинг» (рис. 1.3). 

111.jpg

Рис. 1.3 - Топ –10 лизинговых компаний России по итогам 1П2014

     В совокупности на тройку лидеров приходится около 40% всего объема нового бизнеса (за 1П13 год – 33%, за 1П12 год – 37%, за 1П11 год – 43%). Концентрация рынка в 1П2014г. продолжает расти: на крупнейшего лизингодателя приходится 20% новых сделок (в 1П2013г. – 14,6%, в 1П2012г. – 30,2%). На долю 10 крупнейших компаний пришлось около 65% нового бизнеса (в 1П2013г. – 55,1%, в 1П2012г. – 65%).

   В структуре рынка по видам собственности произошли заметные изменения: доля государственных лизинговых компаний возросла на 7 п.п. (рис. 1.5), связано это с наращиванием розничных сделок (в первую очередь компаниями ВЭБ–лизинг и ВТБ Лизинг) на фоне сокращения крупных сделок в железнодорожных и авиа сегментах3.

111.jpg

Рис. 1.4 - Доля государственных ЛК в общем объеме лизинговых сделок

     Территориальное распределение новых сделок в 2014 году претерпело некоторые изменения (рис. 1.5):

     ·  доля Москвы в 1П2014 выросла почти на 5 процентных пунктов;

     ·  рост доли новых сделок за пределами РФ обусловлен сделками в рамках сотрудничества с Республикой Казахстан;

    ·  снижение доли Санкт – Петербурга обусловлено крупной разовой сделкой в 1П2013.

111.jpg

Рис. 1.5 - Географическое распределение объема новых сделок

     Доля железнодорожной техники в сумме новых договоров снизилась с 34% до 22,3%, авиа сегмент снизился до 17,2%, показав также отрицательную динамику.

     Грузовой и легковой автотранспорт показали высокие темпы прироста новых договоров – 16% и 23%, соответственно.

   Совокупно по рынку наблюдаются положительные темпы прироста, помимо автомобилей и строительной техники рост продемонстрировали еще 9 сегментов (рис.1.6).

   Среди них – машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование, недвижимость, суда и пр.

111.jpg

Рис. 1.6 - Топ – 10 сегментов в сумме новых договоров лизинга

     При росте процентных ставок и торможении лизингового рынка наличие доступного фондирова­ния для компаний имеет первоочередное значение. В 2014 году стабильно главным источником финансирования деятельности лизинговой деятельности остались банковские кредиты (рис.1.7). 

111.jpg

Рис. 1.7 - Соотношение источников финансирования

     При условии текущей нестабильности рынка и для оценки дальнейших точек роста необхо­димо четко определить стратегические моменты развития. Но при анализе мнений участников рынка можно сделать вывод о том, что их мнения несколько различны.

   Развитие стратегического планирования нельзя назвать положительным т.к. оно может быть реализовано исключительно в больших и средних организациях.

     Небольшие организации, которые занимают значительную часть рынка, сильно зависят от текущей рыночной конъюнктуры. Их деятельность не может быть спланирована сразу на длительный период, так как нет четкого понимания, будет ли реализована возможность привлечения банковского кредита, являющегося единственным источником фондирования.

    При неустойчивом развитии мировой и национальной экономик вопрос прогнозирования развития деятельности компаний в среднесрочной перспективе будет иметь важное значение. Аналитика различных сценариев формирования лизингового рынка позволит компании подготовить различные стратегические решения при столкновении с негативными рыночными ситуациями. Планирование должно определять реальные цели и включать финансовые и качественные показатели, а именно сохранение качества текущего портфеля на всех уровнях.

     Перечислим определенные преимущества лизинговых операций:

  1) оказание широкого спектра услуг, предоставляющего возможность заключения сложных, многоуровневых сделок, гарантирующих значительную степень адаптации ко всем потребностям лизингополучателя, разрешающих на стадии закупки оборудования оперативно реагировать на изменение рыночной конъюнктуры;

   2) закупка оборудования по наиболее оптимальным рыночным ценам. Лизингодатель  обладает большими возможностями для установления минимальных контрактных цен благодаря своей специализации в данной отрасли;

 3) предоставление возможности получения оборудования "под ключ", перенеся при этом административные нюансы по импорту или экспорту продукта на лизинговую компанию;

  4) установка фиксированных арендных платежей, способствующих стабильному формированию планов лизингополучателя.

     Преимущества для арендаторов:

    1) упрощенная схема обеспечения и менее жесткие требования к финансовой отчетности за предыдущий период. Что говорит о том, что для малых и средних предприятий лизинг, в отличие от банковского кредита, обладает большей доступностью;

   2)  лизинговое финансирование в большинстве развивающихся стран является единственной формой долгосрочного и среднесрочного финансирования с целью приобретения оборудования;

   3) лизинговая схема более проста в применении, чем обычный финансовый заем, так как нет необходимости во внешнем обеспечении, а также многие виды лизинга предоставляются специализированными компаниями. Простота и оперативность оформления являются важным конкурентным преимуществом для таких компаний;

  4) лизинг имеет возможность финансирования более высокой процентной доли стоимости оборудования, чем банковский кредит. При этом первоначальный взнос будет минимальным или будет отсутствовать вообще;

   5) во многих странах арендаторы компенсируют всю арендную плату за счет собственного дохода до налогообложения по сравнению просто с процентом по банковскому кредиту. Кроме того, арендодатели могут передавать налоговые льготы, связанные с износом, арендаторам путем снижения затрат. Налоговые стимулы отражают тот факт, что правительства признают наличие экономических преимуществ, связанных с лизингом, поскольку тот расширяет производительность, обеспечивая новым и небольшим организациям доступ к финансам для инвестиций.

      Преимущества для арендодателей:    

1)  обеспечение высокой степени безопасности арендодателя, обладающего правом собственности на имущество;

2) гарантия целевого использования лизингового имущества – арендодатель приобретает оборудование непосредственно у поставщика, и арендатор не имеет возможности использовать эти средства на иные цели;

3) максимально упрощенный процесс оформления документации – способствует снижению транзакционных издержек, и таким образом сохраняется высокая эффективность лизинговой схемы;

4)  лизинговая сфера деятельности регулируется менее жестко, чем банки т.к. лизинговые компании не являются кредитными учреждениями, что позволяет лизинговым компаниям использовать более высокую степень левереджа для расширения деловой активности.

     Таким образом, перечислив  основные преимущества лизинговых операций,  можно наблюдать, что по данным критериям можно очевидно обозначить, что лизинг является весьма эффективной формой инвестирования.

Финансовый менеджмент

Лизинг как инструмент финансирования капитальных вложений организации

Платное содержание

Скачать

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи