Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации

Добавлено: 10.07.2015

     В современное весьма нестабильное время, когда условия функционирования бизнеса постоянно изменяются, экономика заставляет организации все больше внимания уделять качеству управления своими финансовыми ресурсами, одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность, которая выражается в ликвидности бизнеса.

      Поэтому непосредственно анализу показателей финансовой устойчивости предшествует анализ ликвидности бизнеса. 

   В анализе ликвидности баланса в зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

     -   А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

     -   А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;

     -   А3 - медленно реализуемые активы - статьи раздела II акти­ва баланса, включающие запасы, налог на добавленную сто­имость;

     -   А4 - трудно реализуемые активы - раздел I баланса «Внеоборотные активы»1.

    Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

     -   П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность организации;

     -   П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

     -   П3 - долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящи­еся к разделам IV;

     -   П4 - постоянные пассивы или устойчивые - раздел III баланса «Капитал и резервы»2.

   Для того чтобы сделать правильный вывод о степени ликвидности баланса, далее проводится необходимый анализ соотношения выше упомянутых групп.

   При этом следует помнить, что баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

                            А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.                                   

 

     Если выполнимо неравенство А1 ≥  П1, то у организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

   Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем.

      Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3, то организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств.

   Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия A4 ≤ П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации.

     На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса организации.

    Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов.

   Поэтому после того, как проведен анализ ликвидности баланса и сделаны первые выводы о ликвидности баланса и платежеспособности организации, производится  анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости (таблица 1.1)3.

Таблица 1.1 

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

111.jpg

   После того как произведены все необходимые расчеты по типу и изменению финансовой устойчивости можно судить о надежности организации с точки зрения платежеспособности.

     Если один из показателей принимает отрицательное значение, то это означает нехватку средств для покрытия  запасов и затрат организации, соответственно, этому показателю присваивается значение «0». В обратной ситуации, организация испытывает избыток средств, и этому показателю присваивается значение «1».

     По полученным результатам можно определить финансовое состояние организации:

     -  {0,0,0} – кризисное финансовое состояние;

     -  {0,0,1} – неустойчивое финансовое состояние;

     -  {0,1,1} – нормальная финансовая устойчивость;

     -  {1,1,1} – абсолютная финансовая устойчивость4.

     Высокая финансовая зависимость способна привести к потере платежеспособности организации, поэтому оценка финансовой устойчивости - важная составляющая финансового анализа.

     В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат5.

     Хорошим дополнением к анализу абсолютных показателей финансовой устойчивости служит метод оценки чистых активов. Величина стоимости ЧА для предприятия определяется из выра­жения:

                                                   ЧА = А - П,                                                  

где    ЧА - чистые активы;

А - активы баланса;

П - пассивы баланса (включают краткосрочные обязательства и  долгосрочные обязательства, за исключением доходов будущих периодов)6.

    Чистые активы ОАО и ООО в соответствии с п. 4 ст. 90 и п. 4 ст. 99 ГК РФ, ст. 20 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.2.1998 № 14-ФЗ и ст. 35 Федерального за­кона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 26.12.1995 № 208-ФЗ сопоставляются с величиной УК.

     Все общества, начиная со второю отчетного года, должны контролировать размер чистых активов и выполнение условия ЧА > УК.

     Если стоимость ЧА Обще­ства окажется меньше УК, то общество обязано объявить об умень­шении УК. до размера, не превышающего стоимость ЧА, или за­явить о ликвидации.

    Общество может принять меры по увеличению суммы активов или уменьшению обязательств для выполнения ука­занного условия. Принудительная ликвидация общества возникает в случае, когда его финансовое состояние угрожает нарушением прав и интересов других лиц.

    Анализ финансовой устойчивости будет неполным также без оценки относительных показателей ликвидности и финансовой устойчивости бизнеса. В первую очередь проводится расчет относительных показателей ликвидности. Наиболее часто используемыми показателями в оценке ликвидности организации выступают: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент текущей ликвидности; общий показатель ликвидности7.

     В таблице 1.3 приведены относительные показатели ликвидности организации8.

Таблица 1.3 

Относительные показатели ликвидности организации

111.jpg

     Поскольку для текущей деятельности предприятия большое значение имеет поддержание именно текущей ликвидности - способности предприятии рассчитаться но обязательствам в ближайшее время, то практический интерес представляет также оценка  балансового соотношения, предложенного А. Д. Шереметом и Р. С. Сайфулиным в виде ме­тодики9:

                                               (Аl2) > (П1 + П2).                                    

     Это условие свидетельствует о платежеспо­собности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту времени период. Фактическое соотношение на предприятии между группами Аi и Пi в базовом  и отчетном периоде может не соответствовать рекомен­дованным неравенствам. В то же время значимость и вклад каждой группы активов в погашение обязательств - различные. Поэтому на практике также часто рассчитывают общий показатель платежеспособности (ПЛ), служа­щий комплексной оценкой платежеспособности предприятия, ко­торый рассчитывается последующей формуле:

111.jpg

где К1, К2, К3 - весовые коэффициенты, определяющие значимость конкретной группы активов (пассивов) в общей сумме ак­тивов (пассивов). Л.С. Васильева и М.В. Петровская приводят данные о значениях коэффициентов: К1 = 1; К2 = 0,5; К3 = 0,310.

    Считается, что если показатель ПЛ больше 1, то баланс пред­приятия считается ликвидным. В противном случае -  нет.

  Одним из новых методов оценки финансовой устойчивости также выступает метод скорректированных показателей платежеспособности.  Группа скорректированных показателей платежеспособности предназначена для того, чтобы дать детализированную оценку способности к погашению обязательств. В рамках данного метода обязательства организации формируются по группам в зависимости от срока наступления платежа:

     -     наиболее срочные обязательства (НСО) - требования с ежемесячным погашением, нашедшие отражение в кредиторской задолженности;

    -     срочные обязательства (СО) - обязательства, имеющие срок погашения от 1 до 3 месяцев;

    -     среднесрочные обязательства (СсО) -  обязательства со сроком возврата от 3 месяцев до 1 года;

    -     долгосрочные обязательства (ДО). К ним относятся обязательства со сроком возврата свыше 1 года11.

     Обязательства организации корректируются на  сумму устойчивой кредиторской задолженности. К последней относятся переходящая задолженность по заработной плате, начисления на заработную плату, резерв предстоящих платежей и расходов и др. Величина минимальной задолженности работникам по заработной плате (переходящие остатки по заработной плате) определяется по формуле:

111.jpg

где     – плановый фонд оплаты труда на квартал, руб.;

 – количество дней разрыва между начисленной заработной платой и днем ее выдачи12.

     Начисления на заработную плату определяются по действующим нормативам в процентах от фонда оплаты труда. Соответственно, сумма страховых взносов, которая также подлежит вычитанию из суммы самых срочных обязательств, рассчитывается по формуле:

111.jpg

    Уменьшенная сумма группы обязательств должна быть обеспечена соответствующей группой активов.

     Экономическое содержание промежуточных коэффициентов приводится в таблице 1.413. Точность оценки платежеспособности достигается сопоставлением различных групп активов и обязательств, а также расчетом двух обобщающих коэффициентов текущего покрытия и общей платежеспособности.

Таблица 1.4 

Коэффициенты промежуточного покрытия обязательств и общей платежеспособности

111.jpg

111.jpg

     Значение обобщающего коэффициента текущего покрытия меньше 1 указывает на проблемы с текущей платежеспособностью и невозможностью погасить обязательства в течение 3 месяцев, свидетельствуя о наличии оснований для признания предприятия банкротом. Если при этом коэффициент общей платежеспособности больше 1, предприятие располагает резервами по восстановлению платежеспособности в перспективе14. Указанный показатель является достаточно универсальным, отражает степень реальной возможности рассчитаться по своим обязательствам.

   Рассматриваемая система показателей платежеспособности предусматривает расчет группы коэффициентов с целью оценить степень покрытия скорректированных ранее обязательств за счет чистого денежного потока(чистой прибылью в сумме с начисленной амортизацией), а также за счет выручки от реализации. Они позволят установить, какая часть непогашенных долгов может быть удовлетворена за счет результатов собственной финансово-хозяйственной деятельности (таблица 1.5)15.

Таблица 1.5 

Коэффициенты степени платежеспособности по текущим обязательствам

111.jpg

    Для расчета коэффициентов степени платежеспособности по текущим обязательствам берется среднемесячная, среднеквартальная выручка от реализации. Указанные коэффициенты определяют текущую платежеспособность, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения срочной задолженности за счет текущей деятельности, то есть выручки. Рассчитываются отношением текущих обязательств должника к величине выручки от реализации. Все показатели рассчитываются как частное от деления обязательств, сгруппированных по срочности их погашения (предлагаемые показатели можно рассчитывать и в разрезе структуры долга: задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность перед бюджетом, по заработной плате, по банковским кредитам и т. д.) к сумме среднемесячной выручки по наиболее срочным и срочным обязательствам и к среднеквартальной выручке по среднесрочным обязательствам.

   Группа коэффициентов покрытия обязательств чистой прибылью дополняет оценку степени платежеспособности. Для их расчета берется величина чистой прибыли в сумме с начисленной за период амортизацией, поскольку амортизационные затраты не приводят к оттоку денежных средств. Коэффициенты также характеризуют возможности удовлетворения долговых обязательств по степени их срочности за счет полученной и нераспределенной прибыли. Практическая значимость данной системы показателей диагностики финансовой состоятельности состоит в получении более точных оценок способности организации рассчитываться по своим обязательствам по мере наступления сроков платежа при условии обеспечения текущей деятельности необходимыми финансовыми ресурсами.

    В совокупности все отмеченные показатели ликвидности позволяют комплексно оценить, насколько организация платежеспособна, и, как быстро может погасить все свои обязательства.

Хорошо дополняет анализ рассмотренных выше показателей платежеспособности расчет относительных показателей финансовой устойчивости. Наиболее часто используемые относительные показатели оценки финансовой устойчивости организации приведены  в таблице 1.616.

Таблица 1.6 

Относительные показатели финансовой устойчивости организации

111.jpg

     Сравнение каждого из приведенных показателей с установленным для него нормативным значением позволяет сделать правильный вывод о финансовой устойчивости организации за период  оценки. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

     Итак, анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предполагает, прежде всего, анализ ликвидности баланса организации, т.к. именно ликвидность является внешним проявлением финансовой устойчивости бизнеса, и лишь затем производится оценка покрытия запасов различными источниками финансирования организации. Дополнительными показателями оценки финансовой устойчивости организации выступают эффект операционного и финансового рычага. Общая оценка по отмеченным направлениям позволяет сделать предварительный вывод о финансовой устойчивости организации.

Финансовый менеджмент

Анализ финансовой устойчивости современной организации

Платное содержание

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи