Анализ финансовой устойчивости и рентабельности предприятия

Добавлено: 26.05.2015

    Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это дает возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов.

   Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление о ее истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности. Финансовая устойчивость – неоднозначная характеристика деятельности организации.

     В широком смысле под финансовой устойчивостью организации следует понимать ее способность не только поддерживать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

     При  этом  компания должна сохранять структурное равновесие активов и пассивов в динамично изменяющихся рыночных условиях, а также под воздействием внутренних факторов.

    Залог устойчивого финансового состояния организации – наличие у нее достаточного объема средств для формирования такой структуры активов, чтобы она отвечала сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие источники формирования активов. Привлекая в хозяйственный оборот заемные средства, компания должна представлять в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание цены заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.

  Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращиванием объема финансовых ресурсов и сопутствующих этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.

     Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также относительные показатели – коэффициенты, принятые в мировой и отечественной практике.

     Для характеристики финансового положения основными показателями финансовой устойчивости организаций являются коэффициент финансирования и коэффициент автономии (финансовой независимости, уровень собственного капитала). Пользователи финансовой отчетности склонны положительно оценивать финансовую устойчивость предприятия при условии, что значение этого коэффициента превышает 0,5.

    Высокий уровень собственного капитала  отражает высокое качество финансовой структуры капитала предприятия, его финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков.

   Низкий уровень коэффициента автономии свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от внешней финансовой ситуации, стоимости кредитных ресурсов, уровня платности заемных средств, повышение финансовых рисков. Если рентабельность совокупного капитала окажется ниже цены заемных ресурсов, то высокий уровень финансового рычага в этих условиях будет оказывать обратный эффект.

     Противоположный подход используется при оценке сложившихся на отчетную дату значений (и их динамики за анализируемый период) коэффициент финансовой зависимости (доли заемного капитала в совокупных пассивах) и финансовой активности (финансового рычага, соотношение заемных и собственных средств), отражающих степень финансового риска.

     Абсолютной финансовой независимостью (как указывалось выше) обладает предприятие, которое полностью формирует материально – производственные запасы только за счет собственных средств. При этом коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами будет больше или равен единице.

   Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

   1) наличие собственных оборотных средств (ЕС), которое определяется как разность между суммой источников собственных средств (ИС) и стоимостью основных средств и иных внеоборотных активов (F):

                                              ЕС = ИС - F                                                  (1)

     ЕС 2013 = 165939-36508 = 129431 тыс. руб.

     ЕС 2012 = 162027-32975 = 129052 тыс. руб.

   Можно сделать вывод о достаточности собственных оборотных средств на предприятии в отчетном периоде.

   2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников или функционирующий капитал (ЕТ) определяется путем суммирования собственных оборотных средств (ЕС) и долгосрочных кредитов и займов (КТ):

                                              ЕТ = (ИС + КТ) – F,                                       (2)

     ЕТ 2013 = 165939-36508 = 129431 тыс. руб.

     ЕТ 2012 = 162027-32975 = 129052 тыс. руб.

     Можно сделать вывод, что предприятие располагает достаточным количеством функционирующего капитала.

   3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е), равная сумме собственных оборотных средств (ЕС), долгосрочных (КТ) и краткосрочных кредитов и займов (Кt) :

                                                 Е = (ИC + КT + Кt) – F                                                          (3)

     Е2013 = 165939-36508 = 129431 тыс. руб.

     Е 2012= 162027-32975 = 129052 тыс. руб.

   Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов и затрат:


     1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

                                                    ± Δ  ЕС = ЕС - Z ,                                                                 (4)

     где Z - запасы и затраты;

     ±Δ   ЕС2013= 129431-150997= - 21566 тыс. руб.

     ±Δ   ЕС2012= 129052-148231= - 19179 тыс. руб.

     2) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:

                                        ±Δ ЕТ = ЕТ - Z = (ЕС + КТ) – Z    ,                                                    (5)

     ±Δ   ЕТ2013=  129431-150997= -21566 тыс. руб.

     ±Δ   ЕТ2012= 129052-148231= -19179 тыс. руб.

     3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

                               ±Δ   Е   = Е - Z = (Е + КТt) – Z ,                                                        (6)

      ±Δ   Е2013 =190167-150997= 39170 тыс. руб.

      ±Δ   Е2012 =216391-148231= 68160 тыс. руб.

   Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

           

     S=   S1Δ  ЕC); S2 Δ  ЕТ); S3Δ Е)          ,                                                                     (7)

 

где функция определяется следующим образом:

S(x) =   1, если х ≥  0

             0, если х  < 0

     В таблице 1.1 представлены показатели финансовой устойчивости ЗАО "ВМЗ" по состоянию на начало и конец отчетного 2013 года.

Таблица 1.1

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ВМЗ»

111.jpg


     В 2013 году:

     ±Δ   ЕС<0

     ±Δ   ЕТ<0

     ±Δ   Е>0

     В 2012 году:

     ±Δ   ЕС<0

     ±Δ   ЕТ<0

     ±Δ   Е>0

     Отсюда следует, что S (0;0;1)

     Согласно полученным данным и описанию, можно сделать вывод, что предприятие в 2013 и 2012 гг. имело неустойчивое финансовое состояние.

    Характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств.

    Однако, кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость предприятия характеризуют системой относительных показателей (финансовых коэффициентов) (таблица 1.2).

Таблица 1.2

Расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ВМЗ»

111.jpg

111.jpg

  Из приведенных выше данных и рассчитанных коэффициентов можно констатировать, что финансовое состояние предприятия является крайне нестабильным.

  Коэффициент маневренности собственных средств находится выше нормативно значения и указывает, что в 2012 отсутствует капитализация собственных средств.

   Коэффициент эффективности использования собственных средств удовлетворяет нормативное значение, и коэффициент использования финансовых ресурсов всего имущества демонстрирует тенденцию к росту, что является положительным для предприятии. Учитывая остальные показатели, можно утверждать, что предприятие работает неэффективно.

  К основным факторам, определяющим финансовую устойчивость предприятия, принадлежит финансовая структура капитала и политика финансирования отдельных составляющих активов.

     Поэтому для оценки финансовой устойчивости необходимо проанализировать не только структуру финансовых ресурсов, но и направления их вложения (таблица 1.3).

Таблица 1.3

Расчет и анализ показателей деловой активности ЗАО «ВМЗ»

111.jpg

111.jpg

111.jpg

     Согласно полученным расчетам можно сделать вывод, что в 2013 году  на предприятии полный производственный цикл превысил 1 год, что  указывает  на снижение деловой активности  ЗАО «ВМЗ».

   Коэффициент оборачиваемости оборотных средств указывает на явное замедление оборота оборотных средств. По сравнению с 2012 годом в ЗАО произошло снижение показателя оборачиваемости, что свидетельствует о снижении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения прибыли.

  В то же время, коэффициент оборачиваемости основных средств указывает на высокую эффективность использования основных средств предприятия. Согласно полученным данным можно сделать вывод, что предприятие на конец отчетного периода не является финансово устойчивым.

     Проведем анализ финансовых результатов с целью определения количественной оценки причин изменения прибыли, налоговых платежей из прибыли в бюджет, выявления влияния расходов на изменение прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванных рыночной конъюнктурой.

     Данные свидетельствуют о том, что основным источником балансовой прибыли явилась прибыль от прочей реализации. Из расчета можно сделать вывод, что предприятие является низкорентабельным.

   Приведенные коэффициенты, определяемые по данным бухгалтерского баланса и отражающие уровень финансовой независимости в части формирования имущественного комплекса организации, являются наиболее распространенными в финансовом анализе. Однако принимать указанные оптимальные значения этих коэффициентов за общие для всех организаций нормативы не следует.

     Общее заключение о финансовой устойчивости организации должны базироваться на результатах всестороннего глубокого анализа как положительных, так и отрицательных факторов, самые общие из которых представлены в таблице 1.4.

Таблица 1.4

Основные факторы, влияющие на уровень финансовой устойчивости

111.jpg

     Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

    Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты деятельности, потому что их величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами.

     К наиболее важным показателям оценки эффективности хозяйственной деятельности организации относятся:

     ·   рентабельность хозяйственной деятельности (рентабельность имущества или активов);

     ·   рентабельность производственных фондов;

     ·   рентабельность производства;

     ·   рентабельность оборотных активов;

     ·   финансовая рентабельность;

     ·   рентабельность продукции;

     ·   рентабельность собственного капитала;

     ·   рентабельность совокупного капитала;

     ·   рентабельность продаж.

  При расчетах рентабельности активов в зависимости от цели проведения анализа могут использоваться следующие показатели: валовая прибыль, чистая прибыль, прибыль от продаж.

   От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

     Оборотные активы непосредственно создают прибыль организации, а внеоборотные активы создают условия для формирования этой прибыли. Оптимальная структура активов организации предполагает, что доля оборотных активов должна превышать долю внеоборотных активов, однако здесь важно учитывать отраслевую специфику анализируемого предприятия.

   Показатели рентабельности можно объединить в две группы: показатели затратного типа и показатели ресурсного типа.

  Показатели рентабельности затратного типа по другому называют общими показателями прибыльности. Общие показатели прибыльности показывают, какую прибыль имеет предприятие с каждой денежной единицы реализованной продукции.

  Показатели рентабельности затратного типа важны при анализе финансовых результатов предприятия, а характеристикой финансового состояния предприятия являются показатели ресурсного типа, которые характеризуют эффективность использования капитала, авансированного в имущество.

    По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ЗАО, в таблице 1.5 проведен анализ и оценка рентабельности организации за анализируемый период.

Таблица 1.5

Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) предприятия

111.jpg

111.jpg

     Анализ данных расчетов данных показывает о снижении рентабельности в ЗАО по всем позициям. По сравнению с 2012 годом в ЗАО произошел резкий спад по выручке от продаж на (67188 тыс. руб.), а также по чистой прибыли на (22865 тыс. руб.).  Снижение уровня рентабельности в отчетном  году свидетельствует об уменьшении эффективности деятельности организации, уменьшение так называемой нормы прибыли на капитал, принадлежащий собственникам компании. Объясняется тем, что в 2013 году произошло падение спроса на продукцию ЗАО «ВМЗ». Необходимо отметить, что уровень рентабельности продукции и продаж остается низким. Поэтому необходимо пересмотреть программу стратегического развития организации.

Бухгалтерский учет и аудит в организациях

Анализ финансового состояния по данным бухгалтерской (финансовой отчетности)

Платное содержание

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи