Анализ структуры активов и пассивов предприятия

Добавлено: 26.05.2015

 

     Деятельность любой компании зависит от множества факторов, каждый из которых может нести в себе различные риски для успешного функционирования бизнеса компании. Как правило, влияние факторов можно оценить с помощью различных показателей, большая часть которых носит финансовый характер. С помощью данных показателей менеджмент компании  как оценивает успешность достижения долгосрочной стратегии, так и обеспечивает эффективность своих краткосрочных решений. При этом нельзя забывать, что показатели только отражают деятельность компании, в то время как управление деятельностью направлено на реальные бизнес-процессы, функционирующие в компании.

   Концентрация усилий на улучшении одного показателя (например, прибыльности) без учета остальных может привести к значительным проблемам в деятельности компании. Даже прибыльная компания может обанкротиться только из-за одной ошибки в управлении оборотным капиталом, вследствие которой у нее не окажется достаточного количества ликвидных активов для погашения своих краткосрочных кредиторских обязательств. Данный пример демонстрирует, что компания в ходе своей деятельности должна контролировать и поддерживать на необходимом уровне множество параметров деятельности, каждодневно выдерживая необходимый баланс между элементами системы управления компанией. Для каждой компании существуют свои наиболее актуальные показатели, баланс которых необходимо поддерживать. Для одних компаний важно, прежде всего, максимизировать денежные потоки, для других компаний приоритетным является поддержание оптимальной структуры капитала при сохранении минимально требуемого уровня ликвидности.

    Но, безусловно, определяющим фактором в формировании необходимого соотношения между различными аспектами бизнеса является концепция стоимости компании, когда ликвидность, доходность, платежеспособность и долгосрочная финансовая устойчивость являются теми категориями, на основании анализа которых определяется стоимость компании.

    Для того чтобы получить целостное представление о своей работе, организация ЗАО "ВМЗ" регулярно проводит комплексный анализ своей финансово-хозяйственной деятельности по итогам анализируемого периода.

    Таким образом, комплексный и регулярный анализ финансово-хозяйственной деятельности является тем ключевым инструментом, с помощью которого компания может удостовериться, что ее положение соответствует тем стратегическим целям, которые она себе ставит. Причем анализ не должен ограничиваться анализом показателей, рассчитанных на базе стандартной отчетности компании, как это часто случается в отечественной практике. Проводимый анализ должен сочетать в себе все возможные направления анализа хозяйственной деятельности, начиная с анализа стандартных коэффициентов бухгалтерской отчетности и заканчивая методами оценки стоимости компании.

     В процессе функционирования организации объем активов и пассивов, а также их структура подвержены различным изменениям.

     Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального (структурно – динамического) анализа бухгалтерского баланса организации. Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о составе и структуре актива и пассива на отчетную дату. Необходимые для этого предварительные расчетные процедуры заключаются в том, что общая величина (активов, пассивов) принимается за 100 %, а каждая статья представляется в виде процентной доли от итога баланса.

     Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении статей активов и пассивов в динамике (во времени). Для оценки динамики рассчитываются показатели абсолютного и относительного роста (прироста) на отчетную дату по сравнению с их значениями на предыдущую (базисную) отчетную дату.

     В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а в ходе вертикального анализа вычисляется удельный вес. Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы:

    ·   показатели структуры баланса;

    ·   показатели динамики баланса;

    ·   показатели структурной динамики баланса.

   Для осмысления общей картины изменения общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса.

   Как правило, анализ баланса начинается с построения аналитической таблицы, содержащей укрепленные (агрегированные) статьи – итоги разделов активов и пассивов. Таблица 1.1. содержит показатели итогов разделов бухгалтерского баланса ЗАО "ВМЗ" на две отчетные даты.

Таблица 1.1

Состав, структуры и динамики активов и пассивов по данным баланса ЗАО "ВМЗ" за 2013 год

111.jpg

     Актив баланса возрос за счет вложений во внеоборотные активы на 3533 тыс. руб., или на 110,71%. ЗАО в 2013 году были закуплены основные средства, необходимые для производства продукции. Относительные показатели структуры актива баланса отражают повышение доли внеоборотных активов на 2,88% на отчетную дату и аналогичное снижение доли оборотных активов (- 2,88%).

     Пассив баланса характеризуется положительной динамикой  итоговой величины раздела "Капитал и резервы" на 3912 тыс.руб. или 102,41%. Положительной динамикой характеризует раздел Долгосрочные обязательства возросли  на 736 тыс. руб. или 113,75%. Отрицательная динамика итоговой величины раздела "Краткосрочные обязательства" (-27339 тыс. руб. или 66,65 %).  Повышение удельного веса в валюте баланса итоговой величины раздела "Капитал и резервы" с 64,98%  в начале года до 73,21 % в конце года является положительным фактором, так как в этом проявляется укрепление финансовой независимости компании от заемного финансирования, что снижает уровень финансовых рисков. 

     Источником этого служит существенный прирост нераспределенной прибыли (на 3912 тыс. руб.). По данной статье баланса указывается размер чистой нераспределенной прибыли по состоянию на 31.12.13 или, другими словами, сумма кредитового сальдо счетов 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет» и 99 «Прибыли и убытки» отчетного периода.  Такая ситуация говорит об укреплении финансовой стабильности компании и высоком динамизме коммерческой деятельности.

  В таблице 1.2 более подробно представлены показатели обязательств ЗАО «ВМЗ», которые свидетельствуют о существенных изменениях в их составе и структуре.

Таблица 1.2

Состав, структура и динамика обязательств по данным ЗАО "ВМЗ"

111.jpg

     На конец года организация имела задолженность по отложенным налоговым обязательствам и составила на отчетный период 737 тыс. руб. В данной статье отражены отложенные налоговые обязательства, соответствующие остатку по счету 77 «Отложенные налоговые обязательства».  Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах (п. 15 ПБУ 18/02). Отложенные налоговые обязательства соответствуют налогооблагаемой временной разнице, возникшей в результате разных способов расчета амортизации для целей бухгалтерского учета и целей определения налога на прибыль; применения разных способов оценки незавершенного производства в себестоимости продукции (товаров, работ, услуг), остатков готовой продукции на складе и отгруженной, но не реализованной на конец текущего месяца продукции в отчетном периоде для целей бухгалтерского учета и целей налогообложения.  Наибольшую сумму обязательств составляет кредиторская задолженность – 50821 тыс. руб., которая за отчетный год уменьшилась на 30592 тыс. руб. или  на 37,58 %. Это связано с существенным снижением задолженности поставщикам и подрядчикам, снижение задолженности перед покупателями и заказчиками по авансам полученным. Оценочные обязательства (статья 1540 баланса), отражена сумма резерва на оплату отпусков, неиспользованного по состоянию на 31.12.13г. и отраженного по кредиту счета 96 «Резервы предстоящих расходов» в сумме 3826 тыс. руб.

    Наряду с балансовыми показателями и их производными необходимо также рассчитать и проанализировать в динамике показатели эффективности капитала и составляющих его элементов. Характерными для оценки эффективности являются коэффициенты (оборачиваемости) совокупных источников средств организации, а также их отдельных видов: собственного капитала, краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности. Каждый такой коэффициент отражает отношение выручки от продаж к средней балансовой величине показателей источников средств. Экономическое содержание коэффициентов отдачи капитала заключается в том, что их значение показывает, какую сумму выручки организация получила на каждый рубль финансового источника того или иного вида. Чем выше эти показатели, тем более высока отдача капитала.

    Эффективность использования капитала также можно оценить, используя показатель средней продолжительности периода одного оборота, измеряемый в днях.

       Период оборота показывает, какой срок необходим для завершения полного оборота того или иного источника средств организации. Иначе говоря, за какой период времени рубль капитала генерирует рубль выручки. У каждой организации на продолжительность среднего периода оборота капитала влияет множество объективных и субъективных факторов, характерных для ее отраслевой принадлежности, масштабов деятельности, сложившихся особенностей делового оборота. Оценка этого показателя производится прежде всего в динамике. Разумеется, чем короче этот период, тем быстрее окупаются финансовые ресурсы. Замедление периода оборота свидетельствует о снижении эффективности использования капитала, финансовых ресурсов.

    Показатели средних балансовых величин собственного капитала и обязательств за анализируемый год целесообразно рассчитывать по формуле средней хронологической при условии, что количество дат (первое число квартала, месяца), на которые имеются отчетные данные, превышает две. В нашем примере имеются балансовые данные лишь на начало и конец года. В таком случае для расчетов среднегодовых балансовых показателей следует использовать формулу средней арифметической.

    В таблице 1.3 представлены результаты расчетов показателей оборачиваемости капитала и его составляющих ЗАО «ВМЗ» за 2012 – 2013 гг.

  По сравнению с 2012 годом в ЗАО произошло незначительное снижение показателей оборачиваемости всех видов заемных средств. Причиной этого послужили снижение выручки от продаж. Вместе с тем уменьшение собственного капитала в 2013 г. привело к замедлению его оборачиваемости. Однако в данном случае расценивать сложившую скорость оборота собственных средств как негативный факт будет несправедливо, поскольку причиной этого является значительный рост нераспределенной прибыли в составе собственного капитала, что является более весомой положительной тенденцией.

Таблица 1.3

Показатели оборачиваемости собственного капитала и обязательств за год

111.jpg

    Для расчета показателей оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам вместо выручки от продаж может быть использована себестоимость проданной продукции, поскольку величина этих обязательств отражается по себестоимости приобретенных организацией товаров, сырья и т.п. Такой алгоритм расчета показателей оборачиваемости в особенности целесообразен для сопоставления средней продолжительности периода погашения обязательств поставщикам со средней продолжительностью периода нахождения средств в составе материально – производственных запасов (МПЗ).

     Положительная динамика чистых активов – важный оценочный показатель роста инвестиционной привлекательности организации, рыночный индикатор ее финансовой стабильности, что в свою очередь, может повышать активность и котировки сделок с ее ценными бумагами на финансовом рынке.

   Чистые активы – это стоимостная оценка имущества организации, сформированного за счет собственных источников средств. Чистые активы отражают реальный собственный капитал, абсолютное значение и положительная динамика которого характеризуют устойчивость финансового состояния организации. Иначе говоря, чистые активы, свободные от обязательств компании, то есть имущество, принадлежащее собственникам компании (акционерам, участникам и т.д.). Вывод о том, что величина чистых активов равна величине собственного капитала (за исключением случаев, когда задолженность участников по взносам в уставный капитал не погашена полностью).

 

Актив     -

Заемный капитал

=

Собственный 

=

Чистые

(обязательства)

капитал

активы

 

    Рост чистых активов свидетельствует о наращивании собственного капитала организации в процессе осуществления хозяйственной деятельности в первую очередь за счет капитализации нераспределенной прибыли, добавочного и резервного капитала.

     Снижение чистых активов – неопределенное отвлечение, вывод средств за рамки хозяйственной деятельности, следствие финансовых затруднений, причинами которых, как правило, являются:

     -   убытки;

     -   покрытие убытков ранее образованными резервами;

     -   отвлечение резервов на погашение обязательств по облигациям и дивидендам.

     Низкий уровень чистых активов часто служит причиной, по которым акционерам (учредителям) не начисляются дивиденды.

     Как правило, общество, попав в ситуацию, когда чистые активы становятся меньше уставного капитала, вынуждено будет осознать грозящую ему ликвидацию и принять адекватные меры.

     В таблице 1.4 представлен расчет показателей чистых активов ЗАО «ВМЗ» на начало и конец 2013 г.

Таблица 1.4

Расчет чистых активов ЗАО "ВМЗ"

111.jpg

     Величина чистых активов ЗАО за отчетный период увеличилась на 3911 тысяч  рублей (или на 2,41%). Рост чистых активов связан с увеличением размера чистой прибыли, полученной по итогам работы за текущий год, а также увеличением стоимости запасов, при одновременном уменьшении кредиторской задолженности и величины краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Увеличение стоимости чистых активов свидетельствует о повышении рентабельности деятельности ЗАО и положительных тенденциях развития бизнеса.

Бухгалтерский учет и аудит в организациях

Анализ финансового состояния по данным бухгалтерской (финансовой отчетности)

Платное содержание

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи