Сущность инвестиционных операций банка с ценными бумагами

Добавлено: 24.05.2015

     Коммерческие банки не единственные субъекты предпринимательства, работающие на этом рынке, однако именно банковские учреждения стали пионерами российского фондового рынка. Но в отличии от других участников фондового рынка банки сильно отличаются спецификой осуществления своих функций. Отличия связаны с тем, что банки для осуществления операций с ценными бумагами не оперируют собственными средствами или средствами, которые привлечены специально для таких целей. Основой инвестиционного портфеля банков, направленного на финансирование операций с ценными бумагами являются в основном краткосрочные средства вкладчиков банка, как физических, так и юридических лиц1.

     Кроме этого, банки обязаны поддерживать уровень ликвидности на достаточном уровне. Что также влияет на процесс управления ценными бумагами и в некоторых случаях снижает его эффективность. Исходя из этого, банки не могут выполнять все функции участника рынка с ценными бумагами и не могут удовлетворить потребности растущего рынка.

   Тем не менее, благодаря большой структуре банковских отделений и филиалов, кредитные учреждения имеют дополнительные преимущества в плане формирования брокерских контор в регионах, целью которых является привлечение клиентов и их консультационное обслуживание.

     Операции с ценными бумагами для банка являются не менее важными, чем для их клиентов. Дело в том, что благодаря операциям с ценными бумагами банк в значительной мере диверсифицирует свои риски и вкладывает средства в менее рисковые продукты, а иногда более прибыльные продукты.

     Операции банков с ценными бумагами разделяются на три основные группы (рис. 1.1)2.

111.jpg

Рис. 1.1 - Операции банков с ценными бумагами


     Таким образом, роль банков на рынке ценных бумаг заключается в следующем:

     -  Банки активизируют участников рынка

     -  Кредитные учреждения инициируют создание новых финансовых  инструментов фондового рынка;

     -  Банковские учреждения способствуют развитию фондового рынка;

     -  Банки создают условия для притока в экономику инвестиций западных финансовых институтов.

     Банк, как эмитент ценных бумаг может выпускать:

     -  акции;

     -  векселя и чеки;

     -  депозитные и сберегательные сертификаты;

     -  облигации;

     -  производные ценные бумаги (фьючерсные контракты, опционы, варранты).

     Существует множество разновидностей указанных выше бумаг:

     -  эмиссионные и неэмиссионные (см. рис. 1.2)3;

     -  по форме заимствования - в виде документов или безналичных записей;

     -  по срокам;

     -  по рублевому или валютному характеру номинала;

     -  предъявительские или именные;

     -  по способам погашения и т.п.

     Банки могут выпускать ценные бумаги именные или на предъявителя в следующих формах:

     -  документарные ценные бумаги. К ним относятся векселя и банковские сертификаты, а также другие неэмиссионные ценные бумаги;

     -  бездокументарные. К ним относятся акции и облигации, которые выпускаются в безналичной форме.

     - документарные ценные бумаги на предъявителя. К ним относятся векселя на предъявителя и другие подобные ценные бумаги.

  111.jpg

Рис. 1.2 - Виды эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг


     Процедура и политика управления ценными бумагами банка изложена в постулатах инвестиционной политики или политики управления портфелями ценных бумаг. В документе, который регулирует основные аспекты инвестиционной политики, описаны приоритетные направления инвестирования, оптимальная структура ценных бумаг в инвестиционном портфеле, стратегию управления портфелем, приемлемые виды и качество ценных бумаг, порядок торговли ценными бумагами.

     Инвестиционная политика банка определяет перечень лиц, а также органов управления кредитной организации, которые могут принимать по управлению ценными бумагами,  а также о регламенте дилерских операций, брокерских операций и операций по доверительному управлению и др. Руководство банка должно утвердить инструкции и положения, регламентирующие деятельность инвестиционного бизнеса банка.

     Вложения банка в ценные бумаги, в зависимости от цели приобретения, подразделяются на три категории:

     -  вложения в ценные бумаги для перепродажи;

     -  вложения в ценные бумаги для инвестирования;

     -  вложения в ценные бумаги по операциям РЕПО.

     Процедура формирования портфеля ценных бумаг банка  называется портфельной стратегией. Приоритет целей  формирования портфельной стратегии соответствует типам портфелей ценных бумаг. Основные типы портфелей:

     Портфель роста. Целью формирования портфеля роста является достижение роста банковского капитала за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг.

     Портфель дохода. Основной целью является получение дохода за счет дивидендов и процентов.

     Учетная политика банка формирует выбор основных типов портфелей: инвестиционный и торговый (таблица 1.1)4.

Таблица 1.1

Основные виды портфелей

111.jpg

     

      Банки, как профессиональные участники рынка ЦБ могут выполнять следующие виды деятельности (рис. 1.3)5.

111.jpg

Рис. 1.3 - Виды деятельности банка на рынке ценных бумаг



     Рассмотрим каждый из этих видов деятельности банков.

     Дилерская деятельность банка заключается в совершении торговых сделок с ценными бумагами за свой счет.

   Брокерская деятельность заключается в совершении сделок с ценными бумагами в качестве комиссионера, на основании договоров комиссии и доверенности. Доверительное управление заключается в операциях банков, предназначенными для инвестирования в ЦБ.

     Депозитарная деятельность заключается в оказании услуг по хранению ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

   Брокерская, дилерская, депозитарная деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами могут осуществляться  одним банком, имеющим лицензию.

    При этом банку запрещается осуществлять указанную деятельность в отношении ценных бумаг зависимых организаций. Данный запрет не распространяется на размещение этих ценных бумаг на первичном рынке и обслуживание. Также законодательным ограничением является запрет инвестирования в ценные бумаги зависимых организаций.

     Дилерская деятельность банка должна соответствовать требованиям ФСФР и ЦБ РФ6:

     -  осуществляться на основании лицензии профессионального участника рынка ЦБ;

     -  не иметь нарушений налогового законодательства,

     -  иметь собственные средства, соответствующие требованиям ФСФР России

     -  не иметь убытков по итогам последних двух лет;

     -  банк должен быть членом организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.

     Брокерскую деятельность банк осуществляет по поручению клиента на основе договора брокерских услуг.

     При этом банк обязан:

     -  исполнять обязательства, действуя добросовестно в интересах клиента;

     -  соблюдать  законодательство РФ и акты ЦБ РФ и ФСФР;

     -  информировать клиента по исполнению обязательств договора;

     -  не манипулировать ценами, в том числе искажая информацию о ценных бумагах, эмитентах, ценах;

     -  исполнять поручения клиента и обеспечивать наилучшие условия исполнения поручений;

     -  не рекомендовать сделку, если  клиент не смог понять характер рисков;

     -  представлять клиенту отчеты;

     -  устранять возникшие разногласия с клиентом.

Банк вправе:

     -  Запрашивать информацию и документы;

     -  Запрашивать у клиента сведения о финансовом состоянии и целях инвестиций.

       Банк обязан публично объявлять свои цены покупки и (или) продажи ценных бумаг и заключать сделки по этим ценам. Разница между ценой покупки и продажи называется спредом. Банк-дилер может публично установить  условия заключения сделок. Банк-дилер, работающий на рынке ценных бумаг, осуществляет деятельность на основе договора с ЦБ РФ(рис. 1.4)7:
      -  об участии в системе электронных торгов ММВБ;
     -  об участии в системе депозитария ММВБ;
     -  об участии в системе межбанковских расчетов с ММВБ.

111.jpg

Рис. 1.4 - Схема включения банка в дилерские операции с государственными ценными бумагами

       Выступая комиссионером, банк совершает сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии (рис. 1.5)8.


111.jpg

Рис.1.5 - Совершение операций банком в качестве комиссионера

     Андеррайтинг может осуществляться либо одним банком, либо консорциумом или синдикатом андеррайтеров, в состав которых могут входит банки, финансово-инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Необходимость создания консорциума андеррайтеров возникает в случае особо крупных объемов готовящейся эмиссии.

Банки и банковский менеджмент

Инвестиционные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Платное содержание

Заказать диплом

Ваша заявка успешно отправлена!

загрузка карты...

Адрес:

г. Москва, ул. Горбунова, д.12к2, стр.8
Офис А307Б  с 10 до 18


Телефон:

8(926) 010-16-66

форма обратной связи